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【央视新闻客户端】

5月23日
，光大证券发布联想集团FY2026年度业绩点评报告称，联想FY26Q4业绩实现大幅增长 ，基础设施方案业务集团(ISG)进入利润释放期
，带动整体盈利改善超预期。报告显示，联想FY2026收入830.75亿美元 ，同比增长20%；归母净利润19.12亿美元
，同比增长42%；非香港财务报告准则经调整归母净利润20.49亿美元，同比增长42.1% 。其中 ，FY26Q4收入215.88亿美元，同比增长27%；归母净利润5.21亿美元
，同比增长479%；经调整归母净利润5.59亿美元，同比增长101%。

分业务看 ，IDG智能设备业务保持韧性
。FY26Q4收入146.14亿美元
，同比增长24%，运营利润率6.9%。在存储涨价背景下 ，公司通过供应链优势及产品结构优化维持盈利能力
，PC全球市场份额提升至24.4%，高端PC出货量占比达到50% 。

ISG业务成为业绩亮点
。FY2026该业务收入191.88亿美元 ，同比增长32%
，运营利润7337万美元，实现扭亏为盈；FY26Q4收入56.35亿美元 ，同比增长37%
，运营利润2.02亿美元，运营利润率升至3.6%。报告指出 ，AI服务器收入实现高双位数同比增长，年末AI服务器项目储备金额扩大至210亿美元
，NVIDIAGB300NVL72已实现全面出货，下一代Rubin架构平台预计于2026年下半年推出 。

光大证券认为 ，联想IDG盈利具备韧性
，ISG盈利改善幅度超预期，估值仍具备抬升空间 ，因此上调FY27/28净利润预测至25.43亿/30.05亿美元
，并将评级上调至"买入"
。

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