炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　记者丨刘夏菲

　　编辑丨姜诗蔷 巫燕玲

　　“传统证券公司将被AI彻底毁灭
。 ”在2025年度业绩发布会上，华泰证券CEO周易表达了自己在技术浪潮之下的危机感。

　　感受到压力的不止华泰证券一家 。从2025年券商年报来看
，一个明显的趋势是，券商正在加码技术投入
。据21世纪经济报道记者统计 ，28家已披露相关数据的上市券商2025年在信息技术上合计投入近250亿元
，其中近八成券商扩大了投入规模。

　　真金白银投入的背后，行业对AI的定位已从辅助工具转向战略核心 ，AI技术正以前所未有的速度渗透券业前后台 。

　　而从应用落地的情况来看
，在头部券商重金领跑
、加固技术护城河的同时，中小券商也在集中资源 ，寻求差异化突围
。

　　谁在重金押注技术未来？

　　截至4月23日
，至少28家上市券商在年报中披露了2025年信息技术投入金额，合计投入达249.76亿元 ，占当年营业收入比重达6.04%。

　　从信息技术投入的绝对规模来看
，头部券商依然“大手笔
”领先 。据记者整理统计，2025年至少2家券商的信息技术投入超过20亿元。其中国泰海通以32.35亿元的投入规模一骑绝尘 ，华泰证券的投入也高达26.79亿元
。

　　信息技术投入规模在10亿元以上的还有：招商证券（19.08亿元）、中信建投（16.94亿元） 、中金公司（16.51亿元）
、广发证券（15.48亿元）、中国银河（13.45亿元） 、国信证券（13.28亿元）
、申万宏源（11.07亿元）和中泰证券（10.03亿元）等。

　　而从投入强度来看，不少中小券商也在信息技术领域集中发力 。2025年信息技术投入的营收占比排名前三的分别是国盛证券、中泰证券和红塔证券
，分别达10.12% 、8.80%和7.86%，其中国盛证券和红塔证券在2025年的营收规模均在25亿元以下
。

　　此外 ，上年营收规模不足百亿的券商中
，还有西南证券（7.83%）、浙商证券（7.61%）
、国海证券（7.31%）等的信息技术投入强度也位居前列。

　　从动态比较投入增速来看，近八成券商的信息技术投入规模有所提高 。其中有3家券商的信息技术投入增速超过50% ，分别是国联民生（91.93%）、方正证券（74.40%）和浙商证券（61.39%）
。

　　值得注意的是
，国联民生的信息技术投入高增长，离不开合并后系统重构的直接驱动。记者了解到 ，2025年国联民生完成了集中交易系统的整体切换
，涵盖23套异构系统，涉及民生证券74家营业部 、69个交易所席位
、18家存管银行 。

　　此外 ，还有7家券商的信息技术投入增速也超过了10%：国泰海通（47.05%）、招商证券（20.53%） 、长城证券（18.50%）
、中泰证券（13.21%）、广发证券（12.42%） 、中信建投（11.47%）和红塔证券（10.59%）
。

　　AI成券商转型“必答题”

　　真金白银投入的背后
，一个清晰的线索是，AI在证券行业中的定位 ，正逐渐从辅助工具上升至战略核心。

　　早在2024年，国泰海通（原国泰君安）就提出从“AI in ALL ”到“ALL in AI”的人工智能应用策略
，指出AI正从“赋能
”要素演变为“变革”要素 。进入2025年，AI的变革以更直观的速度席卷全行业
。

　　“传统证券公司将被AI彻底毁灭 ，这是毋庸置疑的事实。 ”在华泰证券2025年度业绩发布会上
，华泰证券CEO周易表达了自己的“焦虑
”和决心，“如果华泰不主动迎接AI时代 ，过去建立的护城墙将轰然倒塌
，护城河将不复存在 。”

　　周易强调，AI重构“不是一道选择题 ，而是一道必答题 ”
，要让数据驱动的产业认知
、智能化的客户服务、一体化的业务协同，成为公司最核心的竞争能力。

　　还有更多券商把AI写进了公司的战略规划中
。招商证券执行董事 、总裁朱江涛在业绩会上重申了“Al证券公司
”的战略愿景 ，强调要把AI真正变成公司的“生产力”和“组织能力 ”。据介绍
，按照公司的战略规划，到2030年末 ，招商证券要实现客户服务100%AI陪伴
、高价值业务场景100%有AI参与、员工办公100%有AI助理 、高频作业100%有AI执行的“四个一百
”目标 。

　　申万宏源也在2025年年报中披露，公司制定了新一轮金融科技规划
，确立“人工智能+”战略，推出覆盖零售、机构
、交易等核心业务领域的关键系统平台 ，深化业务与科技“双向奔赴 ”
。

　　东方证券则在年报中提到
，公司正在实施“AI
”行动计划，推动AI大模型、智能投顾等创新项目加快应用场景落地 ，探索建立健全AI治理框架
，建设东方大脑智能算力集群，收集大财富 、大投行
、大机构业务条线需求并加速落地实践 ，持续提升公司人工智能发展水平。

　　券商AI应用“多点开花”

　　战略的共识在业务一线得到更直观的体现 。2025年
，券商AI应用加速渗透至前后台各个业务环节，覆盖财富管理、投研 、投行等领域 ，驱动业务升级
、效率提升
。

　　财富管理是券商AI落地最集中的领域
，而各家券商APP则是前沿技术呈现的核心载体。2025年，“AI原生重构 ”成为了多家头部券商APP迭代升级的关键词 。

　　其中 ，最具“破圈”效应的可能还要属华泰证券的“AI涨乐
”APP
。该APP号称券业首款AI原生金融交易终端。据周易介绍，它并非“在原有APP上叠加AI功能”
，而是“重构所有业务体系 ”，聚焦到核心场景 ，为投资者提供从信息获取到交易执行的完整智能闭环 。

　　实际上
，年内还有多家券商也推出了AI原生APP，如国泰海通的“灵犀
”APP ，强调“AI能力无缝嵌入从洞察、决策 、执行到复盘的完整投资链条”；还有券商选择在原有APP的基础上进行AI原生化升级
，如广发证券的“易淘金 ”APP，围绕投资打造了十余项AI智能体模块 ，并推出大模型版投资助理
。

　　在提升对客服务效率的同时
，AI也在对内提升券商工作效率。

　　在知识密集的投研领域，招商证券提出打造“AI研究所
” ，探索生成式AI在财报解读
、研报撰写、研究员助手等场景的应用
，建立一站式智能研究工作台，覆盖分析师研究内容生产的“搜 、读
、写、审”全流程 。

　　中金公司推出的“中金点睛 ”一站式数字化投研平台 ，则进一步将分析师的专业投研能力转化为行业的基础设施。据介绍，该平台聚合了中金研究30多个研究团队的全量研究
，涵盖研究报告 、研究框架与财务模型等，目前已与近30家头部机构客户通过本地化部署或API接口等方式 ，实现系统化对接
。

　　在投行业务方面
，AI也在加速嵌入全流程。2025年1月，广发证券上线行业首个落地投行大模型综合解决方案的系统“投行AI文曲星
” ，包含智能生成、审核
、抽取、搜索四大基础能力
，覆盖投行项目承揽 、承做
、承销及持续督导全生命周期 。据了解，该系统目前已成为广发证券Token调用量最大的大模型应用
。

　　相比头部券商AI领域的“多点开花” ，中小券商多受限于投入规模
，打法则更为聚焦，多以特色业务或特定平台为抓手 ，寻求差异化优势。

　　例如
，方正证券在年报中提到，实施“差异化资源统筹配置 ” ，重点支持AI算力、客户服务等关键领域 。2025年，其依托数智化服务工具优化客户服务体验与服务效率
，“小方
”APP日均活跃用户数同比增长12%，每人日均访问时长同比增长15% ，客户满意度同比增长6%
。

　　华林证券则以全资子公司海豚科技为核心载体
，依托海豚金融AI大模型打造“华林智投”智能投顾品牌。公司表示，2026年将继续把人工智能作为核心战略资源 ，全面搭建AI券商核心能力体系
，深化“海豚 ”APP智能服务生态，推动AI技术深度赋能各项业务 。