专题：“大模型第一股
”智谱股价自高点腰斩！市值蒸发逾4000亿港元

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　　6月10日消息
，“大模型第一股”智谱（02513.HK）盘中一度跌近10%，最低触及1011港元 ，股价持续探底
。

　　数据显示
，自5月29日盘中创下1993港元的历史峰值以来，公司股价已大幅回撤 ，累计跌幅逼近50%
，市值较高点蒸发超过4000亿港元。值得关注的是，自6月8日正式被纳入香港恒生科技指数以来 ，仅两个交易日
，智谱累计跌幅已超过20% 。

　　此番崩跌背后，多重利空持续压制市场情绪
。最大的隐忧来自即将到来的巨额解禁——智谱将于7月8日迎来首批限售股解禁 ，涉及约1198.59万股基石投资者股份，市场对解禁后潜在的抛售压力担忧持续升温。

　　与股价的断崖式下跌形成鲜明对比的是
，公司基本面依然深陷亏损泥潭 。2025年年报显示，智谱全年实现营业收入7.24亿元 ，同比增长131.9%
，但净亏损高达47.18亿元，亏损规模远超同期收入
。按历史高点市值计算 ，其市销率超过千倍
，估值泡沫争议不断。