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　　螺纹钢：

　　（邱跃成
，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

　　昨日螺纹盘面震荡下跌，截止日盘螺纹2610合约收盘价格为3157元/吨 ，较上一交易日收盘价格下跌12元/吨
，跌幅为0.38%，持仓增加2.06万手
。现货价格小幅下跌 ，成交维持低位
，唐山地区迁安普方坯价格下跌10元/吨至3020元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌10元/吨至3220元/吨 ，全国建材成交量8.1万吨。据我的钢铁数据，本周全国螺纹产量环比回落9.52万吨至212.15万吨
，同比减少6.31万吨；社库环比回落5.06万吨至479.61万吨，同比增加93.98万吨；厂库环比增加4.04万吨至174.08万吨 ，同比减少10.78万吨；螺纹表需回落19.08万吨至213.17万吨
，同比减少15.84万吨 。螺纹产量有所下降，库存略有回落 ，表需明显下降
，供需数据表现偏弱
。当前钢材市场正处于一个由“强预期
”向“弱现实”切换的关键窗口，市场核心矛盾在于疲软的需求无法消化当前高位的供给。虽然焦煤等成本端短期仍有扰动 ，但在淡季效应主导下
，预计螺纹盘面整体或呈现震荡偏弱运行态势 。

　　焦煤：

　　（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

　　昨日焦煤盘面上涨 ，截止日盘焦煤2609合约收盘1431.5元/吨
，价格上涨50元/吨，涨幅3.62% ，持仓量增加63968手
。现货方面，介休主焦煤（A＜10.5
，S＜1.3，G＞80）现货价1520元/吨 ，涨20；甘其毛都口岸蒙5#原煤1283元/吨
，价格涨58；蒙3#精煤1250元/吨，较上期价格不变。供应端 ，主产区部分煤矿有所复产
，六月安全月叠加山西地区严格考察生产安全，煤矿产量难以释放 ，供应端仍受限明显
，多数煤种线上竞拍涨幅较大 。需求端，焦炭第五轮涨价落地后焦企利润回升 ，钢厂原料补库仍在继续
，上游挺价心态相对较强，短期内焦炭现货依旧强势运行 ，预计短期焦煤盘面偏强运行
。

　　焦炭：

　　（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）

　　昨日焦炭盘面上涨
，截止日盘焦炭2609合约收盘2043元/吨，上涨43元/吨 ，涨幅2.15%
，持仓量增加1824手。现货方面，港口焦炭现货市场报价平稳 ，日照港准一级冶金焦现货价格1700元/吨
，较上期价格不变 。供应端，主产地山西煤矿部分复产 ，不过焦煤生产供应依然较紧
，焦企原料库存被动下降，部分焦企被动降低生产负荷 ，焦企出货顺畅
，厂内焦炭库存多处低位。需求端，第五轮焦炭提涨落地后 ，钢厂利润进一步收缩，不过当前铁水产量依旧稳居高位
，对焦炭刚需有一定韧性，预计短期焦炭盘面偏强运行
。

　　锰硅：

　　（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周四
，锰硅期价震荡走强，主力合约报收6068元/吨 ，环比上涨0.33%
，主力合约持仓环比增加33901手至21.06万手。昨日黑色板块整体走势有所分化，焦煤
、焦炭价格受消息面影响价格仍然偏强 ，锰硅生产成本有抬升预期
，锰硅期价重心小幅上移 。锰矿端，South32 7月南非半碳酸块报盘4.85美元/吨度 ，环比下跌0.15美元/吨度；澳块报盘5.25美元/吨度
，环比上月下跌0.15美元/吨度
。电力成本方面，内蒙部分工厂表示小风季低价电量有限 ，后续不排除电价上涨，南方目前电价仍高居不下。供需层面来看
，供应端，电价成本偏高制约开工意愿 ，锰硅周产量位于近年来同期偏低水平
， 5月全国各大牌号硅锰总产量约为84.9万吨，环比增加4.4万吨 。需求端 ，钢招持续进行中
，华东片区重点钢厂陆续进场采购预计主流集中在6050元/吨上下，需求端有一定支撑
。库存端 ，63家样本企业库存水平环比持续下降
，但绝对值仍位于近年来同期最高水平。整体来看，成本端有支撑 ，基本面矛盾不大
，预计短期锰硅期价震荡运行为主 。

　　硅铁：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周四 ，硅铁期价震荡走强，主力合约报收5946元/吨
，环比上涨0.24%，主力合约持仓环比下降10628手至16.06万手
。昨日黑色板块整体走势有所分化 ，焦煤、焦炭价格受消息面影响价格仍然偏强
，硅铁期价重心小幅上移。成本端，5月硅铁电价陆续结算 ，宁夏 、青海不同程度下调
，宁夏0.35-0.39元/度，环比小幅下降；青海电价差距较大 ，结算在0.3-0.42元/度
，主流在0.3-0.36元/度，环比下降2-6分 。供需层面 ，硅铁周产量高于去年同期水平
，5月产量环比微增，后续生产成本下降会一定程度刺激企业生产意愿
。需求端 ，江苏某大型钢厂敲定硅铁采购价为6100元/吨现金，环比上涨100元/吨。样本钢厂硅铁需求量环比持续增加
，但绝对值仍然偏低，5月钢厂硅铁库存可用天数环比下降 。库存端 ，硅铁样本企业库存环比小幅下降
，库存绝对值中等水平。整体来看，生产成本下降 ，开工预期增加
，基本面持续上行驱动不足，预计短期硅铁期价震荡运行为主
。